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专栏与观点

鲍老「大海无量」 孤注一掷?

来源:Yahoo财经专栏   发布时间: 2020-03-25 12:28:17   

储局推出无限QE,重点除重振市场信心,助企业、市民渡过难关,同时也可「买时间」等疫苗面世及疫情缓和。


一场肺炎疫症,全球经济处於存亡时刻,美联储孤注一掷出动「无限量宽」,实行用钱冲番起市场个信心,但究竟得唔得?


眾所周知,用钱係杀唔到菌,只有疫苗先得,但最快都要等多一年,假如央行任由股市free-fall,不消一年全球经济已崩溃,甚至爆发世界大战,有疫苗都变得无意义。因此,今次QE无限之战,重点除了重振市场信心,助企业、市民渡过难关,同时也可「买时间」等疫苗面世及疫情缓和。当然,这是无可奈何之举,日后也可能导致滞胀、甚至恶性通胀的后遗症,经济可能长期处於无间地狱,但央行目前别无选择,都係「做咗先算」,日后的事就留番畀下任美联储主席去諗吧!


全方位买债 助企业集资


要挽救实体经济,财政刺激(例如:减税、派钱、降费) 比印钱有效,但问题係美国政府债台高筑,钱从何来?咪又係要发债集资,但再海量发债会令债价大跌、债息飆升,逼使局方掉头加息。為压低息率,就要靠央行印钱买起个债市,今次QE不单止买国债,连企业债都唔放过,因為咁样先最帮到企业集资。此外,央行会重新买入「抵押按揭证券」,即银行将借出去的汽车、学生、信用卡等贷款,打包而成的证券,多了央行这个大买家,银行才会愿意向市民放贷,助他们维持生计。


不过,目前美国两党仍就财政刺激方案的细节角力,未知何时表决通过。如能过关,相信对稳定市场信心有一定帮助,带动股市出现反弹。


港股方面,过去三日「梅花间竹」日升日跌,每日近千点波幅,但值得留意是,无论日中波幅及整体成交均在慢慢收窄,周二VIX亦大幅回落25%,收於两星期低位,是利好的讯号。牛熊街货分佈睇,熊军集结在22900至23200,向上可先参考这个水平。


魏力

 

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