如果说，在市场调整期间，投资者应该听从一个人的建议，那个人必定是华伦・巴菲特（Warren Buffett）。现年89岁的股神经历过多次股灾，但累计成绩不俗，身家高达850亿美元。 

一直以来，巴菲特在每年写给巴郡（Berkshire Hathaway）（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）股东的信中分享了不少有用的投资建议，甚至介绍过在面对「超级传染病」时，投资者适宜採取的具体措施。

出乎意料的策略

最近，巴菲特在访问中谈及他认为投资者应该怎样面对全球冠状病毒疫情。他指出，在买卖股票时，我们不应受到每日的报纸头条所影响。不过，这并非本文的讨论重点。

在1987年初，巴菲特曾经向巴郡股东分享过如何应付「疫症」，远远早于现时造成全球问题的新型冠状病毒爆发，甚至再之前的禽流感、伊波拉病毒、沙士和中东呼吸综合症。 

在30多年前，巴菲特表示他口中的两种「超级传染病」 会「不时爆发」，而且「无法根治」。 他亦承认，「这些传染病来无踪、去无影」，并警告投资者「切勿尝试预测发病和痊癒时机」。

他所说的是甚麽疾病呢？就是投资者的恐惧和贪婪之心。巴菲特称，他对抗这些「疾病」的方法，是「在别人贪婪时保持恐惧，并在别人恐惧时保持贪婪」。 

大手入货时机

现时市场无疑瀰漫著恐慌气氛。在过去数週，作为恐慌指标的芝加哥期权交易所波幅指数（CBOE Volatility Index）一飞冲天，清楚反映投资者的恐惧情绪。可是，按照巴菲特在1987年的看法，目前正是入市良机。 

在1987年上映的《华尔街》电影中，米高・德格拉斯（Michael Douglas）饰演的哥顿・盖柯（Gordon Gekko）有句著名对白：「贪婪是好事」。 多年来，这句话象徵著对金钱的过分追求，因而一直备受抨击。

然而，在笔者看来，巴菲特口中的贪婪有别于哥顿・盖柯。 巴菲特鼓励投资者在别人恐惧时变得贪婪，其实是建议他们看准时机买入股票，而此时正是黄金机会。

现实是，在最近的市场调整后，不少股票的估值正处于具吸引力的水平。举例来说，笔者的万里富同事Jeremy Bowman早前便表示，华特迪士尼（Walt Disney）（NYSE:DIS）的「股价大概不会再像现时般低」。 我不敢肯定他的看法是否正确，不过我认同在冠状病毒阴影拖累股价下跌后，迪士尼成为值得买入的优质股。

在1987年巴菲特发表致巴郡股东信时，股票市场发展畅旺。当时投资界气氛热烈，与恐慌无缘，于是他语带讽刺地写道：「在牛市中，即使企业本身业绩疲软，投资者仍然获得丰厚回报，我对此感到无比高兴」。

来到今日，部分股票的情况恰好相反。以迪士尼为例，套用巴菲特的话，是即使公司本身表现出色，股价仍然停步不前。除了迪士尼外，尚有不少股票也是表现向好，但股价低迷，而笔者的建议是大家都应该买入这些企业，仿效巴菲特般变得贪婪。

巴菲特也不能预知未来

在巴菲特1987年的信中，还有一点特别适合形容目前情况。当时他表示：「我们现在和过去均无法预测短期或中期的市场上升、下跌或是横盘整固现象」， 笔者也是深感认同。

您正在犹豫应否马上买入迪士尼和其他优质股，还是等待股市进一步下跌才大手入货，不妨记住巴菲特的话。就连股神也不能预测股市走势，您最好还是不要冒险了。 

话虽如此，我们可以肯定的是现时市场充斥著恐慌情绪，不少增长前景理想的企业具备超越以往的估值吸引力。有鑑于此，投资者应该把握「恐慌病」带来的机会。