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中兴今年挑战严峻 5G布局存缺憾

来源:Motley Fool   发布时间: 2020-04-02 13:57:52   



中兴通讯(SEHK: 763)早前公布去年业绩,全年扭亏转盈。纯利为51.5亿元(人民币•下同),收入增加6%至907亿元。整份业绩亮点莫过于5G运营商网络营务;同时,可见中兴未来挑战在于5G消费者市场,5G手电出货量落后。


5G运营商网络业务


中兴的业务可分为运营商网络、政企和消费者三大版块。财报显示,运营商网络收入增加17%至666亿元,为2019年业绩增长的主要贡献,佔总收入的73%。另外,政企、消费者业务去年收入分别为91.6亿及150亿元。


运营商业务增长,主因国内外FDD系统设备及5G系统设备收入增加。值得留意的是,运营商业务毛利率较去年上升2.24个百分点,高达43%,意味该业务的盈利能力增强。
此外,财报又称,中兴去年在全球获得46个5G商用合同,覆盖中国、欧洲、中东等主要5G市场,与全球70多间运营商合作开发5G。这正好反映出,中兴的运营商网络营务稳固,料今年可在5G商用领域站稳,甚或成为领航者。


须知道,研发投入佔比达10%已算是「研发驱动型」企业。中兴研发投入佔比一直保持在10%以上,连续5年突破百亿元,去年更加大了研发投入。自主研发的晶片7nm据报已量产,有望帮助运营商快速建5G网络,利好运营商网络业务。


5G手机出货落后


不过,中兴消费者业务逊色,去年5G手机出货落后。消费者业务收入佔比由22%进一步减少至17%,跌5个百分点;受手机业务销售下滑影响,毛利率最低的欧美及大洋州地区业务收入佔比再跌15.5%,成为去年收入下跌的唯一地区。


研究机构Canalys去年10月公布,去年第三季全球智能手机出货量,中兴跌出头五名;国际数据公司(IDC)公布的去年全球手机市场数据显示,中兴出货量亦不入五甲。


由此可见,中兴去年在5G手机市场的表现已落后,失去市佔率对中兴今年发展甚不利。虽然中兴的业务重点不在消费市场,但5G手机终端始终是5G生态体系中重要一环,缺少这部分等同5G布局存缺憾。


结语


中兴在5G营运仍有一定竞争力,但在手机方便却见失色,看来暂难争回市场。此外,5G投资周期主要就是这一、两年,过后要再等6G,所以消费性手机业务不济,接下来要小心盈利波动。


 

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