简体 | 繁体 

首页
国际 外侨 文旅 财经 人物 视频 寻根系列 走进系列 寻找系列
当前位置: 网站首页 > 财经 > 拆解私有化之散户策略

财经

拆解私有化之散户策略

来源:Motley Fool   发布时间: 2020-03-24 13:57:20   



继吴氏家族提出私有化会德丰 (SEHK:20)后,利丰(SEHK:949)亦获大股东冯氏家族伙拍投资公司普洛斯提出私有化,作价1.25元,比上週五收市价0.5元溢价150%。消息刺激下,週一利丰逆市大升,盘中曾高见1.05元。



最近市场出现连串私有化事件,该如何解读?这会為散户带来什麼样的投资机遇?


跌市中公司估值更低残 增加私有化诱因


大股东把上市公司私有化的原因可以有很多,但都有一个先决条件:就是市场对公司估值远低於潜在价值。



利丰股价在最近十年越跌越残;在基础因素上,利丰的核心sourcing (採购) 业务,在新零售世代面临淘汰;虽然集团近年努力建立所谓新一代的全球物联网,试图以强化的服务继续服侍集团多年来的大型零售商客户,但由於整个商业模式已跟时代脱节,加上过去的大客不少亦在亚马逊的冲击下自身难保,再来个中美贸易纠纷,利丰的採购业务只有继续凋零。



但与此同时,利丰物联网版图中的的物流业务 (LF Logistics),却由於电商崛起而意外成為亮点。LF Logistics什麼时候上市,一直是市场的焦点;新加坡淡马锡於去年中投资3亿美元认购LF Logistics 21.7%股份,意味LF Logistics市值接近13.8亿美元(换算港元约108亿元 ),光这就远超利丰市值。



现时全球进入熊市,利丰股价只会更低残,与其潜在价值的落差越大,私有化的诱因当然也越大。



私有化之下 散户的3种情景


私有化对散户的影响,大致上有3种可能性。



第一种,是散户已长期持有被私有化的公司股票。利丰和会德丰皆是昔日大蓝筹,一定会有长期持有的散户,就算中间有「沟货」,平均入货价绝大可能高於私有化作价。这情况下,散户只有两个选择,一就是在股东会投票反对私有化 ,二就是认命出货。



第二种,是「炒私有化」的散户。以会德丰為例,几年前市场曾盛传同系列九仓(SEHK:4)将会被私有化,吸引了不少投资者入货,搏他朝能以溢价沽货。同一道理,如果投资者在2019年第3季之后买入利丰,现时就会有不错的收穫。但这基本上是一场赌博,因為私有化会否发生、如何发生,完全取决於大股东手上,外人只可以靠估;像九仓就是估错的例子。



第三种,就是私有化消息传出后,散户买入相关股票赚溢价价差;这个操作的风险,是私有化最终会否成功进行。



散户可以点睇私有化?


上述的三种情景,第二和第三种都是以私有化消息来获利,取决於投资者的眼光和运气,带有一定程度的投机成份。



对於一般散户,这里的重点,也许就是如何避免成為音乐椅游戏的大输家。利丰的例子,说明旧经济股就算往绩如何显赫,都只能缅怀,不能期待;散户切勿為长揸而长揸。





 

<返回列表

相关链接

 

 

 图说

 

 

网站首页 | 关于我们 | 法律声明 | 广告服务 | 理事单位 | 联系方式

备案/许可证编号:京ICP备18009984号

京公网安备:11011202001115号

广播电视制作经营许可证编号:(京)字第11582号

中国传媒社 版权所有 网站运营:北京龙纹传媒有限公司

Copyright © 2009-2020 China Media Agency Limited All Rights Reserved.