进入9月份，美国开始对中国入口的1200亿美元商品加徵15%的关税，而中国则实施反制措施，向750亿美元的美国商品加徵5%至10%的关税。美国总统特朗普称，对华贸易战打得成功，但明眼人一看就知，最后只是损害中国出口，提高本地人民生活成本，与当初特朗普所谓「再次强大」的愿望一点关係也没有。

中国作为生产国，出厂的利润率普遍都好低，以香港上市的中国出口股荣威国际（03358）为例，毛利率25%左右，纯利率更只有单位数。对于厂家而言，美国、欧洲及亚洲市场，美国的纯利率也是非常之低。

美国零售商亦知道这个事实，因此加关税零售商的对策就是转移到零售价上，面对关税政治等不明朗因素，亦会减少固定订单，增加流动性。

荣威收入 欧市场佔近六成

有趣的是，特朗普你有你的贸易战，零售商有零售商的玩法。零售商加零售价都按百分比来计算的，假设来货价80元，原先是卖100元，加关税10元，零售商不会只加零售价10元，而是要加12至13元，令到利润率保持不变，最后零售商变相每一件产品会赚多咗钱，之后关税放宽零售商也不会开治减价，最后亦是益了零售商。

对中国厂商而言，最惨的相信是一些没有多样性而容易找到替代厂商的工厂，对没有替代厂的中国厂商影响则不大，因为最后都是消费者埋单。以荣威国际为例，为全球第二大充气式户外休闲产品供应商，产品涵盖游泳池、水上玩具和露营产品等。根据上市文件资料，荣威全球市场份额超过33%，第一大的厂商亦是中国厂，市场份额有近40%，两间加起来就已经70%，美国市场中两间厂商加起来市场份额亦差不多。试问加关税，美国订单又如何转移至其他地方呢？

荣威之前公布中期业绩，截至6月底止，中期股东应佔溢利4420万美元，按年增长23.9%。收入方面，最大市场为欧洲市场，佔比57%，增长22%，而美国佔比只有32%，增长8%。加关税或多或少影响美国市场增长，但欧洲市场是没有影响的，中国对付美国加关税的方法是人民币贬值。荣威作为出口股，工厂在大陆，产品卖外地，人民币贬值减轻美国关税影响，而整体更有机会间接受惠于人民币贬值。所以，关税不是一定对中国出口商有影响，好多时候要看出口商还有没有其他市场客户，最后公司的产品类型以及多样性亦好重要。

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